车企启动逐步复工！汽车板块曙光已现，这三条主线开启超跌反弹
发布时间:2024-06-10 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次（原标题：车企启动逐步复工！汽车板块曙光已现，这三条主线开启超跌反弹）
本月，大江南北重新严峻的防疫形势对制造业，尤其汽车产业链产生一定影响，多家整车厂和零部件供应商停工或减产，供应链冲击较大。上周，华为消费者业务余承东、小鹏汽车董事长何小鹏均在社交平台发布推文，关注疫情对制造产业链的后续影响。
对于复工复产问题，4月11日工信部正式上线“汽车产业链供应链畅通协调平台”。4月15日，工信部等三部门传达国务院保障物流畅通和产业链供应链稳定专题会议精神，研究建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立保运转重点企业"白名单"，推动在沪666家重点企业复工复产。
从3月中旬以来，由于市场对疫情产销扰动的担忧，部分汽车零部件公司股价跌幅在20%以上，汽车零部件和整车PE估值有所下探。上周，A股汽车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块继续向下调整。至上周末，主要车厂有序复工的消息已陆续传来。机构认为，基本面上，本轮疫情导致的汽车产业链大面积停工停产正逐步呈现边际改善趋势，虽然短期暂难明确完全恢复正常的具体时间节点，但当前汽车板块市场情绪面或已见底，复苏趋势待观察。
在吉林省，4月11日中国一汽已全面启动复工，4月15日，红旗品牌单日顺利下线160台。4月17日最新消息，一汽集团在长春的5个主机厂全部复工。
此外，长春市人民政府副秘书长李雪峰在疫情防控新闻发布会上介绍，在确保疫情安全前提下，4月底前，将优先推动第一批128个重点项目开复工。
上海方面，在4月16日，上海经信委发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引(第一版)》，指引明确，各区政府和街镇、园区要积极支持企业复工复产，指导企业“一企一策”。来自上汽集团的最新消息表示，上汽集团将于4月18日启动复工复产压力测试，具体涉及旗下上汽乘用车、上汽大众、上汽通用、华域汽车、安吉物流等整车、零部件和物流企业。
基于市场情绪和产业链板块超跌现状，国泰君安汽车团队认为，目前复工预期渐起，板块底部位置明确。
此前市场预期疫情对供需影响将达到两个月，而吉林、上海汽车产业4月即开始逐步复产，超市场预期。固然，需求端受疫情冲击的程度还无法明确，因而改善还需要看到更加明确的疫情拐点，但上海地区为代表的汽车产业链已在复工预期下，从不确定性走向确定性。复工的具体进度并非关键，关键是市场的预期开始变化，让市场重新对二季度形成业绩预期。考虑到原材料仍然在高位震荡，整体而言基本面的复苏是一个震荡复苏的过程。
国泰君安汽车团队还表示，边际改善意味着板块底部位置明确，对于优质标的是好的参与机会，在较低风险偏好下短期最看重的仍然是业绩确定性，中期维度智能化仍然是最确定性方向、调整后迎来更好机会，推荐“智能化+高景气度新能源化+自主品牌”三条投资主线。
图：一季度业绩同比增长居前的新能源车标的
华西证券观点表示，智能驾驶软件公司受预期影响导致估值出现波动，但实际业务影响较小，股价有望率先受益于市场预期反转。重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威、此外高精度地图领军四维图新也是受益标的。