当下最可能被收购的27家金融科技公司
发布时间:2024-05-17 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次（原标题：当下最可能被收购的27家金融科技公司）
- 据Business Insider透露，金融科技行业今年将进行大量整合。
- 先买后付、新银行和中小企业贷款机构是被收购的主要对象。
- 专家分享了可能被收购的金融科技公司名单及被收购的原因。
行业专家表示，并购交易于2021年创下新高并在2022年经历寒冬。预计2023年并购活动可能会有所回暖。
许多金融科技公司在公开市场上的表现不容乐观。与此同时，非上市公司大多也没有短期内上市的打算。与疫情初期相比，当下的融资速度已经放缓，融资困难的金融科技公司可能面临资金短缺问题。这为2023年金融科技公司被收购埋下了伏笔。
10位金融科技投资者、银行家、分析师和顾问，讨论了当下可能被收购的7个领域的27家金融科技公司。部分内部人士还指出了可能成为潜在买家的金融科技公司。
中小企业贷款行业
潜在卖家：Capchase（2022年7月估值为7.8亿美元）、Pipe（2021年7月估值为20亿美元）、Clearco（2021 年4月估值为20亿美元）。
潜在买家：Ramp；Brex。
商业模式：中小企业贷款机构为包括初创企业在内的中小型企业提供信贷。
收购原因：在疫情期间，中小企业由于信贷收紧无法获得足够资金，中小企业贷款机构的资金供不应求，机构估值由此提高。
加州一家风险投资公司的合伙人表示：“中小企业贷款机构的资金流大多已经不健康了。”一家大型风险投资公司驻纽约分部的合伙人表示，中小企业贷款机构是潜在的被收购对象，除非它们能筹集到更多资金。该合伙人指出Clearco是一个潜在的目标，因为据他们所知，该公司不久前停止了发放贷款，并且正试图重启贷款业务。据悉，Clearco在2022年8月退出了除美国和加拿大外的其他市场，并暂停了三周的经营活动。
纽约分部的合伙人还指出，由于最近Pipe高管领导层变动，并在风险管理和内控方面暴露出问题，导致该公司可能会被收购。2022年11月，Pipe宣布其三位联合创始人将辞职，并开始寻找资深CEO。大约在同一时间，有人指控Pipe对加密货币有很大的风险敞口。据TechCrunch报道，该金融科技公司已向加密货币投资者提供近8,000万美元的贷款。Pipe随后驳斥了这种说法。Pipe的一位发言人指出，“Pipe已经运营了近5年，财务状况良好，风险状况良好并且公司有良好的内控机制，可以继续构建强大的平台和生态系统。事实上，考虑到我们的财务状况，我们是一个潜在的收购者而非被收购者。”
专家预计，整个行业将出现整合，像Ramp和Brex这样的头部消费者和中小企业贷款机构将成为潜在买家。
“先买后付”行业
潜在卖家：Affirm（市值31亿美元）、Upstart（市值14亿美元）、Klarna（2022年7月估值67亿美元）。
潜在买家：Synchrony、美国运通等大型银行。
商业模式：先买后付是一种付款方式。用户可以将一次性付款变为一系列分期付款，并在约定的时间内偿还（有时还包括利息或费用）。
收购原因：先买后付初创公司为消费者提供了一种灵活的支付方式，让他们在需要的时候（特别是疫情期间）可以灵活支付购买费用。Affirm和Klarna等公司是先买后付领域的佼佼者。但仅仅几年时间，随着竞争加剧和利率上升，这些企业经营开始遇到困难。
专家表示，该领域许多头部企业仍未盈利。Klarna当前的估值较上一轮下跌了85%。Affirm高管在去年11月致股东的信中强调，实现盈利是公司的重点。金融科技分析师兼顾问杰森·米库拉指出，鉴于Affirm市值暴跌（2022年全年下跌约70%），它成为了一个潜在的收购目标。
加州的风投公司合伙人表示，“在加息周期下有能力和意愿为这些公司提供充分的现金流还是有难度的。美国运通（American Express）、维萨（Visa）和万事达（Mastercard）可以满足上述条件，因为它们规模足够大”。但该合伙人表示，这些公司的收购意向可能并不强烈，它们可能不愿意收购与当前业务存在竞争的公司。美国运通有自己的“先买后付”服务。专家表示，对于寻求新分销渠道的老牌银行或消费者贷款机构而言，Affirm可能是一个有吸引力的选择。
银行即服务
潜在卖家：Synapse（2019年5月估值为1.8亿美元）、Bond（估值无）、Unit（2022年5月估值为12亿美元）、Treasury Prime（估值无）、Synctera（估值为12亿美元）、Rize（估值无）。
潜在买家：FIS、Jack Henry等银行基础设施软件公司。
商业模式：银行即服务（BaaS）允许数字银行、金融科技和其他第三方通过应用程序编程接口（API）与传统银行系统连接。这使得第三方能够在现有的受监管基础设施之上构建和开发新的银行产品和服务。
收购原因：据专家表示，尽管BaaS提供商是开放式银行系统的关键元素，但这些金融科技公司尚未在美国实现差异化和规模化。这位合伙人表示：“这项服务能够使用户在线上处理原本需要线下办理的业务。”专家补充道，“作为BaaS提供商，随着风投投资的减少，整个行业的估值都在降低。我认为这一类别中的几乎所有公司都是并购目标。”
Synctera是一家为金融科技公司与银行合作提供基础技术的公司，该公司上一次融资是在2021年，随着估值的暴跌成为潜在被收购目标。一家位于华盛顿的风险投资公司的合伙人表示，Unit和Treasury Prime将是非常有吸引力的目标，因为随着投资的全面减少和监管趋严，大型公司有充分的理由收购这类公司。
发卡机构
潜在卖家：Lithic（2021年7月估值为8亿美元）、Deserve（2021年6月的估值为5亿美元）、Cardless（估值无）、Imprint（估值无）。
潜在买家：尚未明确。
商业模式：发卡机构与公司合作，帮助他们提供自己的信用卡或临时数字卡。
收购原因：信用卡发行是另一个准备整合的行业。专家表示，这项业务已经具有一种“商品化”的功能，很难“区别定价”。但他们表示，这些公司是很好的收购标的，因为它们的核心基础设施很有价值。“信用卡更复杂而且做起来更难，这些应收账款的纵向价值更高，”专家补充道，“这是一个非常值得整合的领域。”
CFO技术堆栈（费用管理、下一代财务规划与分析技术）
潜在卖家：Zip（2022年5月估值为12亿美元）、Tradeshift（2021年12月超过20亿美元）、Melio（2021年9月估值为40亿美元）、Ramp（2022年3月为81亿美元）。
潜在买家：BILL、Anaplan、Adaptive、Coupa、Duck Creek、Avalara。
商业模式：CFO技术堆栈是首席财务官用来管理公司财务运营的工具包。
收购原因：据专家介绍，在CFO堆栈中，与费用、财务规划与分析（FP&A）相关的技术正在被激烈争夺。市场上现有的头部公司都是潜在买家。专家表示：“无论是Bill.com、Anaplan还是Adaptive，甚至一些费用管理平台都是潜在的买家。相对而言，这些软件企业的价值比金融科技公司更保值。”
F-Prime Capital的执行合伙人大卫·杰根指出，私募股权支持的公司正准备通过收购较小的公司来实现增长。杰根表示：“在过去的一年里，我曾预计私募股权投资者会利用估值调整的机会购买曾经规模较大的金融科技公司，然后反过来利用它们作为平台来收购更多的私营公司。”他说，这种所谓的“滚动投资策略”在金融科技领域已经是一种成熟策略，大型私募股权投资公司一直活跃在该领域。
2022年，Thoma Bravo以80亿美元收购Coupa，以100亿美元收购Anaplan。而Vista Equity Partners以80亿美元收购了Avalara，并刚刚以26亿美元完成了对Duck Creek的收购。杰根预计，这四家被收购的公司将作为平台收购其他私营公司。杰根举例说，Coupa在费用管理领域有独到优势，该领域在过去五年中获得了超过300亿美元的私人投资，并催生了数十家初创公司。杰根表示，对Coupa来说，通过收购在相关领域运营的私人公司，来打造自己的产品组合是合理的。他还补充说，Ramp、Melio、Tradeshift以及Zip在收购方面都有自己的独有优势。
新银行（Neobank，又称数字银行）
潜在卖家：MoneyLion（市值1.322亿美元）、Dave（6,900万美元市值）、Varo（2023年2月18亿美元）、Chime（2021年10月价值250亿美元）。
潜在买家：社区和区域银行。
商业模式：新银行为人们提供了传统银行服务的数字化替代方案，从无网点机构的支票账户，到高收益的储蓄账户以及信贷和贷款产品。面向客户的前端仅在线上运营，后端则与传统银行合作提供符合监管要求的银行服务。
收购原因：像Chime和Varo这样的新银行曾经是金融科技“王冠上的明珠”，因为消费者需要快速、简单和数字化的方式来储蓄、支付和投资。但经营成本的上升和竞争的加剧使许多新银行获客变得更加困难，而且利用交易费用赚钱也不是一种很好的商业模式。此外，新银行和其他面向消费者的金融科技公司最近被指控欺诈消费者。专家表示，这可能是金融科技普遍存在的普遍问题。
米库拉表示：“我认为大多数新银行都急于寻求退出。那些存有重要数据的新银行，例如MoneyLion、Dave、Varo，当下情况不容乐观。”
杰根认为，新银行的核心价值——卓越的数字体验和触及被大银行忽视的客户群体的能力——可能对社区和区域银行具有吸引力。杰根说：“如果愿意的话，也许会有一些规模较大的社区银行有兴趣收购新银行。持牌银行机构想购买的是前端、高增长的消费者应用程序，而不是反过来被金融科技公司收购。”
零售交易和投资应用程序
潜在卖家：Public.com（2021年2月估值12亿美元）、Robinhood（市值90亿美元）、Webull（2021年2月估值10亿美元）、TradeZero（估值无）。
潜在买家：传统中介公司
商业模式：投资平台允许客户买卖股票、期权、ETF和加密货币，通常不收取佣金。
收购原因：在疫情期间，投资应用程序越来越受欢迎。但这种增长伴随着越来越多的挑战，包括围绕市场监管和消费者保护的监管审查等。此外，随着用户和监管机构开始将某些投资应用与赌博挂钩，这些金融科技公司已不复往日荣光。
不过，一家中型投资银行的常务董事表示，“许多投资应用程序类公司仍然盈利。随着估值回落，以及整体市场缺少优质投资标的，这类公司往往会更具吸引力。”
一位金融科技分析师指出，对于传统中介公司来说，这些投资应用程序会是有吸引力的收购目标，但前提是它们能够提升自己的业务能力吸引更多的年轻投资者。
（本文编译自Business Insider，选自《全球科创观察》2023年第16期“深度观察”栏目内容。本期全部内容可点此查看。）
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