合规 链接 赋能——商品期货与衍生品发展论坛在沪圆满闭幕
发布时间:2024-05-17 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次2023年3月31日，由上海中期期货股份有限公司与XS VICTORY共同主办的“合规 链接 赋能——商品期货与金融衍生品发展论坛”在中国金融信息中心隆重举行，旨在商讨中国商品期货与金融衍生品国际化的大背景下全新的投资机遇，以及境外机构投资者参与境内期货市场的合规途径。
上海中期期货股份有限公司总经理助理韦巍先生、上海期货交易所国际合作部高级经理夏菁女士、XS集团首席执行官Mohamad Ibrahim 先生、中欧陆家嘴国际金融研究院副院长、中欧国际工商学院政研室副主任刘功润先生、上海市锦天城律师事务所高级合伙人安宁先生、迈德瑞中国副总经理康兰女士、冠力金融集团执行董事及投资总监Jeffrey Young先生、上海杉树资产管理有限公司创始人刘世伟先生、Victory Finance Group机构业务负责人邱静静女士，以及众多领导、专家、学者汇聚一堂，就我国商品期货与衍生品市场的国际化之路、国际对冲基金投资新机遇、跨境投资新桥梁的搭建、《期货和衍生品法》的解读等议题展开了深度的研讨。
国内外专家云集，共论我国金融市场国际化趋势
多年来，中国对全球经济与金融的影响力与日俱增，尤其在商品期货领域。监管机构、交易所、国内外金融机构、学术机构在我国商品期货与金融衍生品市场国际化的进程中都发挥着重要作用。
上海中期期货股份有限公司是国内最具影响力的大型期货经纪公司之一。上海中期期货总经理助理韦巍先生在致辞中表示，目前，欧美金融系统面临考验，全球化资产风险控制需求高压，投资者将目光投向中国金融市场。我国商品期货与金融衍生品市场国际化步伐面临机遇和挑战，但与成熟市场相比仍有长足的发展空间，需要进一步完善市场制度和交易品种。
在主题分享环节，上海期货交易所国际合作部高级经理夏菁女士以上期所为例，分享了我国期货市场的发展历史。国际投资者参与中国期货市场的渠道主要有外商独资企业、参与特定品种交易以及QFII/RQFII三种途径。近年来，国际化品种市场规模稳步上升。目前，我国期货市场共上市103个品种，其中，境内特定品种有23个，QFI可参与品种有45个。与此同时，国际投资者的数量与交易量都在持续增长，制度方面不断完善的同时，国际认可度也在逐年提升。未来，上期所计划开发并推动更多新品种上市，同时在更多国家和地区开展推广活动，让国际投资者能够更好地参与到中国的商品期货市场中来。
冠力金融集团执行董事及投资总监Jeffrey Young先生则从全球期货做市策略的角度出发，阐述了以CME上海金期货为标的的做市策略、量化模型搭建、信息技术体系搭建的思路与心得。他表示，QFII/RQFII政策的推出为做市带来了最大程度的减压。不仅能够引领我国商品期货在定价方面的话语权，更能让更多的国际投资者接触到中国期货产品。今后，冠力金融集团也将加倍关注人才培养、量化策略的优化，解锁更多金融市场、交易模型与品种，从而进一步增加规模、架构与体系。
迈德瑞中国副总经理康兰女士则分享了迈德瑞特有的趋势跟踪策略，并分析了中国期货市场国际化带来的独特机遇。她介绍，趋势跟踪策略是CTA策略的主流策略，且具有长期业绩优秀、具有较高的盈亏比、肥尾风险小等优势，同时与其他对冲基金策略具有低相关性。国际化背景下的我国期货市场则为趋势策略提供了更多的收益机会。
随后，XS集团首席执行官Mohamad Ibrahim 先生从国际专业金融机构的角度出发，阐述了国际金融机构在中国商品期货与金融衍生品国际化进程中发挥的“桥梁”作用。他表示，中国经济金融对世界影响力却在与日俱增，尤其是大宗商品和期货市场。然而，在中国商品期货与金融衍生品市场加速国际化的同时，却依然存在投资门槛相对较高等问题。XS集团希望通过特定品种开放机制或合格境外投资者机制等方式加速参与中国期货市场对外开放的步伐，发挥桥梁作用，连接中国期货市场和全球客户，打造一条全新的金融丝绸之路。
合规为本，《期货和衍生品法》助力行业健康发展
在圆桌论坛的环节，来自学术界、国际金融机构、对冲基金、律师事务所等不同领域的专家代表分别从自己的专业领域出发，就2022年8月1日正式实施的中国期货市场根本大法——《期货和衍生品法》进行了深入的探讨。
目前我国期货及衍生品市场正处于创新发展重要时期，随着海外投资者“引进来”不断提速，如何适时、适当地把适合的海外资管合规地引入到我国商品期货及衍生品的国际化进程中来显得尤为关键。
圆桌论坛的主持人，中欧陆家嘴国际金融研究院副院长、中欧国际工商学院政研室副主任刘功润先生赞赏了论坛主动探索我国金融市场国际化背景下的投资机遇与合规途径的主旨，并表示中国金融市场的加速开放是人心所向，亦是大势所趋，而商品期货与金融衍生品市场天然具有国际性的特殊特质。
上海市锦天城律师事务所高级合伙人安宁先生则从法律专业的角度出发，分析了《期货和衍生品法》的作用，一方面是保护境内投资者，另一方面是形成境内外监管机构的沟通、协作与互惠机制，从根本上促成期货与衍生品市场的良性发展。另外，他表示，《期货和衍生品法》的实施可以让投资者更大程度地参与期货衍生品市场，同时对市场交易主体的合规理念、认知都起到了明确的指引作用。随着《期货公司监督管理办法(征求意见稿)》与《衍生品交易监督管理办法(征求意见稿)》的出台，则从交易品种、规则、机制等方面细化了《期货和衍生品法》，为市场提供更明确的指引，有法可依，执法必严，让期货和衍生品市场在法治的轨道上健康发展，进一步增强了市场信心。
上海中期期货股份有限公司总经理助理韦巍先生则表示，近10年来，我国商品期货市场机构投资者越来越成熟，参与度越来越高，但从总量和规模而言，我们还有长足的发展空间。此外，随着期货和衍生品市场的成熟与开放，尤其是商品期货产品与交易量的完善，目前需要引进更多的国际机构。另一方面，虽然境内机构早已实现了“走出去”，但其在境外设立金融机构的广度与参与的深度还有待提高。今后，希望境内外机构能够加强合作联动，发挥协同效应。
上海杉树资产管理有限公司创始人刘世伟先生则分析了外资机构在本土化过程中的机遇与挑战。他表示，中国为国际市场提供了最佳的流动性之一，与境外市场相关性也很低，这是许多外资机构选择中国市场的重要原因。尽管外资机构拥有品牌优势、管理经验优势以及成熟的交易策略，目前依然普遍存在核心团队仍然在国外的现象。另外，刘世伟先生表示，中国市场目前是稳定性最高的市场之一，不仅拥有稳定的β增长，同时拥有很高的α增长。
Victory Finance Group机构业务负责人邱静静女士表示随着我国期货市场对外开放不断扩大，外资增配我国商品期货资产的现象越来越普遍，Victory Finance Group之所以选择立足香港，也希望从合规、监管、渠道、税务等方面为全球投资者提供更好的服务。她表示，我国期货品种与营商环境还需进一步丰富与优化，一方面增加QFII可参与品种，另一方面引入境外优质机构投资者，积极对外传播我国期货的声音，让全球投资者认识到我国期货市场的发展，传递加速对外开放的态度。
中国商品期货与衍生品市场拥有极大的发展空间，而金融衍生品国际化是大势所趋，未来，XS VICTORY将继续发挥好桥梁作用，促进国内外相关机构加强合作，深化全球发展伙伴关系，适时、适当地把适合的海外资管合规地引入到我国商品期货及衍生品的国际化进程中，以更好地引领中国在商品期货定价方面的话语权，推进人民币的国际化进程。